2025年是全球船舶行业近十年来业绩最辉煌的一年，堪称“超级周期”的巅峰，无论是新船订单量、造船完工量，还是最重要的企业盈利水平，都达到了历史高点，业绩的增长主要由三大核心驱动力：新船订单量的井喷式增长、船价的持续大幅上涨、以及高附加值船型的结构性繁荣。
下面我们从不同维度来详细解读：
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行业核心数据：量价齐飞，全面向好
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新船订单量：创历史新高
- 总量惊人：根据克拉克森等权威机构数据，2025年全球新船订单成交量达到约 6亿载重吨，同比增长超过30%,创下21世纪以来的最高纪录。
- 结构性亮点：订单增长主要集中在对环保要求高的船型。LNG（液化天然气）运输船订单量超过200艘，再创历史新高；甲醇燃料动力船、氨燃料动力船等绿色船舶的订单也实现了爆发式增长。
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造船完工量：稳步增长
- 2025年全球造船完工量约为 1亿载重吨，同比增长约12%，虽然不及订单量，但已恢复至疫情前水平,为行业提供了稳定的收入来源。
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船价指数：持续飙升
- 这是推动业绩暴增的最关键因素，克拉克森新造船价格指数在2025年持续上涨，全年涨幅超过 20%,创下了自2008年金融危机以来的最高水平。
- 具体船型涨幅：
- LNG船：价格涨幅最大，部分船厂的订单价格已超过 2亿美元/艘,相比疫情前翻了一番。
- 集装箱船：价格也大幅上涨,尤其是大型集装箱船。
- 油轮：在IMO环保新规（EEXI/CII）的刺激下，新造油轮和现有船舶改造需求旺盛,船价同样坚挺。
主要上市公司业绩表现：利润“爆表”
行业的景气度直接反映在上市公司的财务报表上,中国主要船企的业绩表现尤为亮眼。
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中国船舶集团旗下上市公司
作为中国乃至全球的造船巨头,中国船舶集团旗下的上市公司是行业业绩的风向标。
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中国船舶 (600150.SH)
- 业绩预告：2025年预计实现归属于上市公司股东的净利润为 55亿元至63亿元。
- 同比增幅：与2025年同期相比，将实现 扭亏为盈（2025年亏损约12.6亿元），这个增幅是惊人的，主要得益于手持订单饱满、船价上涨以及交付了高利润的LNG船等。
- 核心亮点：成功承接了多艘大型LNG船订单，打破了国外船厂的长期垄断,成为其利润的主要增长点。
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中国动力 (600482.SH)
- 业绩预告：2025年预计归属于上市公司股东的净利润为 22亿元至25亿元。
- 同比增幅：同比增长约 50% - 70%。
- 核心亮点：作为船舶动力系统核心供应商，直接受益于新船订单量的大幅增长和船价的提升，其生产的低速大功率柴油机是船舶的“心脏”，订单饱满,毛利率高。
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中船防务 (600685.SH)
（图片来源网络，侵删）- 业绩预告：2025年预计归属于上市公司股东的净利润为 5亿元至10亿元。
- 同比增幅：同比增长约 130% - 170%。
- 核心亮点：同样受益于军品订单的稳定交付和民品船价的上涨，特别是在LNG船、大型集装箱船等高附加值船型上取得了突破。
其他重要上市公司
- 中国重工 (601989.SH)：作为国内规模最大的造修船企业集团之一，2025年也实现了业绩大幅扭亏为盈,主要得益于手持订单的稳定交付和成本管控能力的提升。
业绩驱动因素深度解析
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环保法规的“硬约束” (IMO 2025 & EEXI/CII)
- 核心驱动力：国际海事组织实施的环保新规是本轮船市超级周期的根本原因，法规要求船舶降低碳排放，这直接催生了对 LNG燃料船、甲醇/氨燃料船、节能型设计船舶 的大量新需求，现有船东为了合规,也需要进行昂贵的环保改造或提前更换新船。
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地缘政治与供应链重构
- 能源运输需求激增：俄乌冲突等地缘政治事件，改变了全球能源贸易格局，导致LNG、石油等能源的海运需求大幅增加,相关运输船舶订单随之而来。
- 供应链多元化：各国为保障供应链安全，倾向于拥有更多、更新的自有商船队,这也增加了对新船的投资。
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全球经济的韧性
虽然全球经济面临通胀压力，但贸易活动依然保持韧性，支撑了对集装箱船、散货船等通用船型的需求。
面临的挑战与未来展望
尽管2025年业绩辉煌,但行业也面临着一些挑战和不确定性。
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挑战
- 产能瓶颈：全球船厂，尤其是中国和韩国的头部船厂，产能已接近饱和,承接更多订单的能力受到限制。
- 供应链压力：虽然有所缓解，但船用主机等关键设备的供应链依然紧张,可能影响新船的交付周期。
- 原材料成本与汇率波动：钢材等原材料价格和人民币汇率波动仍会对企业利润造成一定影响。
- 未来订单隐忧：当前大量的订单将在未来几年集中交付，可能会在2025年后导致新船订单量回落,船价也可能面临回调压力。
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展望
- 短期（2025年）：行业景气度有望延续，手持订单充足，交付高峰将持续支撑业绩,绿色船舶的订单仍将保持强劲。
- 中长期：船舶行业已进入一个由绿色低碳技术驱动的新的超级周期，能够掌握LNG、甲醇、氨等替代燃料技术，并能提供节能环保解决方案的船企，将在未来的竞争中占据绝对优势，中国船企凭借强大的制造能力和技术突破,有望在全球市场中获得更大的份额。
2025年，船舶行业迎来了业绩的“大年”，全行业在“量、价、利”三个维度上都实现了历史性的突破。 中国船企凭借在绿色船舶领域的快速崛起和规模效应，不仅实现了业绩的“爆表”，更在全球造船市场格局中巩固了领先地位，展望未来，尽管存在周期性波动的风险，但在全球“碳中和”大趋势的推动下，船舶行业已经驶入一个以技术创新为核心驱动力的新赛道,长期前景依然值得期待。
